El presente informe ha sido elaborado por Observatoire ARGA y está dedicado a un análisis sistemático del uso de criptomonedas y de la infraestructura asociada con el fin de eludir los regímenes de sanciones internacionales. El estudio examina cómo el desarrollo de instrumentos financieros digitales descentralizados ha transformado la lógica tradicional de la presión sancionadora, históricamente basada en el control de los pagos bancarios, las cuentas corresponsales y los intermediarios financieros.

El informe demuestra que las criptomonedas han dejado de ser una herramienta auxiliar o marginal y se han convertido en un entorno alternativo de liquidación estable, que permite preservar la liquidez, transferir valor y ocultar relaciones económicas fuera del sistema financiero clásico. Se presta especial atención a la lógica económica de la elusión de sanciones, en cuyo marco los activos digitales se utilizan para neutralizar los efectos clave de las sanciones: la congelación de activos, las restricciones a las transferencias transfronterizas y la limitación del acceso a los mercados internacionales de capitales.

Secciones específicas están dedicadas al papel de las stablecoins, en particular USDT, que, gracias a su vinculación con monedas fiduciarias, su alta liquidez y sus costes de transacción mínimos, desempeñan de facto la función de dinero cuasi bancario en condiciones de presión sancionadora. Se analiza la relevancia de la red TRC-20 como infraestructura de bajo umbral que posibilita el uso masivo de stablecoins debido a la alta velocidad de las operaciones, comisiones extremadamente bajas y un control externo limitado fuera de las plataformas centralizadas.

Una parte sustancial del informe se centra en el segmento extrabursátil (OTC) y en el papel de intermediarios informales que facilitan la conversión de fondos fiduciarios en criptoactivos, la retirada de efectivo y la transferencia del control económico sin huellas on-chain transparentes. Se subraya que el mercado OTC constituye una de las principales brechas institucionales del sistema de control de sanciones.

El informe también analiza el uso de billeteras no custodiales, mezcladores y operaciones cross-chain como instrumentos de fragmentación de datos y ocultación del origen de los fondos. Se demuestra que la distribución del control de los activos entre múltiples direcciones, estructuras proxy e intermediarios técnicos reduce significativamente el valor probatorio del análisis blockchain y dificulta la identificación de los beneficiarios finales.

Se presta especial atención a las limitaciones de los mecanismos actuales de cumplimiento de sanciones y de la aplicación internacional del derecho. Se examinan los problemas derivados de la fragmentación territorial de las jurisdicciones, la ausencia de estándares internacionales unificados, las asimetrías en la interacción entre emisores de activos digitales, plataformas y autoridades de aplicación de la ley, así como el carácter tardío y reactivo de las medidas de control.

En la parte final del informe se destaca la dimensión político-económica de la elusión de sanciones mediante el uso de criptomonedas, incluida su función en la redistribución de activos, la preservación de la influencia económica y el mantenimiento de vínculos comerciales transfronterizos bajo condiciones restrictivas. Se formulan conclusiones sobre el carácter sistémico de los riesgos identificados y se proponen recomendaciones orientadas al desarrollo de estándares internacionales de control de sanciones en el ámbito de las criptomonedas, al refuerzo de la regulación del segmento OTC y a la convergencia de los enfoques de cumplimiento entre los sistemas financieros tradicionales y digitales.